Прогноз ключевой ставки: Насколько страшна его публикация?

Александр Исаков, «ВТБ Капитал»
Петр Гришин, «ВТБ Капитал»
Олег Горлинский, ВТБ

Цитирование: Isakov, A., Grishin, P., Gorlinsky, O. (2018). Fear of Forward Guidance. Russian Journal of Money and Finance, 77(4), pp. 84–106.
doi: 10.31477/rjmf.201804.84

Аннотация
Настоящее исследование является ответом на статью Yudaeva (2018), в которой дается обзор работы Adrian et al. (2018) о практике инфляционного таргетирования и приводятся аргументы Банка России против публикации прогнозов по ключевой ставке – коммуникационной стратегии, в англоязычной практике известной как conventional forward guidance. Мы считаем, что при обсуждении возможности публикации таких прогнозов сегодня не вполне учитывается доступный международный опыт. Мы восполняем этот пробел и в развитие Adrian et al. (2018) даем исчерпывающий обзор статей, аналитических записок и комментариев четырех центральных банков, практикующих публикацию прогнозов по процентной ставке, по вопросам ожиданий по процентным ставкам и коммуникационной политике. На основе исследованной литературы мы предлагаем выводы об актуальности опасений, связанных с публикацией прогнозов по процентной ставке в России.

Ключевые слова: инфляционное таргетирование, монетарная политика, коммуникации центрального банка
JEL Codes: Е58

текст статьи

× Закрыть